Sistema Monetario Internacional. Regímenes cambiarios.
Teresa Nieva Rivera
¿Porqué las definiciones de un concepto no nos satisfacen? ¿Cuáles alternativas podemos tomar?
Por definición del Sistema monetario internacional Kozikowski menciona que
Es el marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales, acomodar los flujos internacionales de capital y determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas. Es un conjunto de acuerdos internacionales, instituciones, mecanismos, reglas y políticas necesarios para que funcione la economía global. Kozikowski (2007)
¿Hace cuánto tiempo, o eventos conflictivos, que esta definición quedó corta para el mundo actual?. Pareciera que hubo un tiempo en el que se podía vivir con este tipo de definiciones que “suponen” el funcionamiento de los mecanismos y acuerdos a los que hace mención. Sin embargo la realidad nos llega como viento helado en el rostro y nos impide seguir soñando.
En México se han vivido diferentes situaciones con respecto al tipo de cambio, hubo un tiempo en el que fue de flotación dentro de una banda con un deslizamiento diario programado, lo que se entiende como cambio fijo. Pero como menciona Kozikowski, hubo una devaluación en 1994. Preguntemos a nuestros padres cómo vivieron este suceso, seguramente tienen una historia compleja que transformó el plan de vida de las familias.
Pero volviendo al hecho de la devaluación de 1994, a partir de este evento se decidió tener un tipo de cambio de libre flotación y por ello en la actualidad todos los días podemos ver las variaciones que el peso tiene frente al dólar. Apreciación o Depreciación que influye en el ámbito macro y microeconómico del país. La intervención del Banco Central en este tipo de cambio flexible no tiene ninguna obligación de intervenir en algún nivel específico. Las fuerzas del mercado determinan el tipo de cambio.
Pero tampoco puede estar aislada de una fluctuación abrupta que saque el tipo de cambio de un cierto rango “esperado o planeado” para la economía, pues debe cuidar sobre todo que las Reservas Internacionales se mantengan dentro del parámetro establecido. Recientemente el Banco de México hizo intervenciones para mantener el tipo de cambio del peso frente al dólar en un rango menor a 14 pesos. La nota del periódico El Universal del día 24 de mayo 2012 muestra la acción del Banco de México: http://www.eluniversal.com.mx/finanzas/95203.html
Seguro cuando vemos que el dólar esta “barato”, para nosotros que nuestra moneda nacional es el peso, inmediatamente nos interesa comprar algunos billetes verdes para conseguir una ganancia. Este es el pensamiento de cualquiera que especula, y así como nosotros, existen un amplio número de grandes capitales que migran de un lugar a otro, con esta “maravilla” de la interconexión informática en cuanto a oportunidades de estar enterado, sucede que estas entradas y salidas de capital también están modificando el mercado de las divisas.
Es aquí cuando la definición que ofrece Kozikowski no deja satisfecho a nadie que se pregunte si en realidad la economía global funciona.
Por otro lado, observando el comportamiento económico que actualmente se vive en la Unión Europea en donde tomaron el acuerdo de tener una moneda común: el euro, y un banco central común; ahora podemos tomar importantes lecciones que esto nos ofrece. De las observaciones que el texto de Kozikowski respecto a las desventajas que puede tener el euro, considero que las dos primeras están en el momento tan evidentemente cumplidas, que sin lugar a dudas nadie hubiera podido recrear el escenario que actualmente se vive tan a la perfección.
Como profeta Kozikowski nos muestra estas dos desventajas, por un lado los gobiernos nacionales pierden la soberanía monetaria y cambiaria; en segundo lugar en caso de un choque asimétrico[i], el único recurso para el país afectado es la deflación y la reducción de los salarios en términos nominales. La teoría suena fría, pero la realidad, como el caso de Grecia en la actualidad, puede ser escalofriante.
¿Cuáles alternativas podemos tomar?. Mayor y mejor regulación, transparencia, revisar los compromisos que se acordaron como criterios de convergencia: mantener el déficit presupuestario por debajo del 3% del PIB; mantener la deuda pública por debajo del 60% del PIB; lograr una baja inflación y mantener el tipo de cambio dentro de un rango establecido. Parece que el problema rebasa las fórmulas teóricas y nuevamente estamos frente a esas definiciones que ya no abarcan la realidad.
Kozikowski Z., 2007. Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios. En, Finanzas Internacionales, México. Mc Graw Hill. Pp 23-58
[i] Choque asimético es un acontecimiento económico desfavorable que afecta a un solo país y no justifica un cambio de política monetaria común. El país afectado al no poder depreciar su moneda ni bajar sus tasas de interés, tiene que aplicar restricción fiscal y bajar el nivel de vida de su población.
Análisis Economía y Política Internacional 